لا زلات معظم العملات المشفرة تواجه مشكلة كبيرة في تقلب الأسعار، ولكن تم تصميم فئة فرعية واحدة من العملات للحفاظ على قيمة ثابتة: العملات المستقرة.
و مع انخفاض أسعار العملات المشفرة هذا الأسبوع ، مع خسارة البيتكوين حوالي ثلث قيمتها في ثمانية أيام فقط ، كان من المفترض أن تكون العملات المستقرة معزولة عن الفوضى.
و لكن الانهيار غير المتوقع في رابع أكبر عملة مستقرة TerraUSD ، والتي انفصلت عن ربط 1: 1 بالدولار ، أدى إلى تجدد الاهتمام بفئة الأصول، إليك ما تحتاج إلى معرفته:
تنزانيا تكشف عن نيتها بإدخال عملة رقمية للبنك المركزي
العملات المستقرة هي عملات مشفرة مصممة للحماية من التقلبات الشديدة التي تجعل من الصعب استخدام الأصول الرقمية للمدفوعات أو كمخزن للقيمة.
يحاولون الحفاظ على سعر صرف ثابت مع العملات الورقية ، على سبيل المثال من خلال ربط 1: 1 بالدولار الأمريكي.
ما هي أهميتها؟
تبلغ القيمة السوقية للعملات المستقرة حوالي 170 مليار دولار ، مما يجعلها جزءًا صغيرًا نسبيًا من سوق العملات المشفرة الإجمالي ، والتي تبلغ قيمتها حاليًا حوالي 1.2 تريليون دولار ، وفقًا لبيانات CoinMarketCap.
لكن شعبيتها ارتفعت في السنوات الأخيرة، و أكبر عملة مستقرة ، Tether ، تبلغ قيمتها السوقية حوالي 80 مليار دولار ، بعد أن ارتفعت من 4.1 مليار دولار فقط في بداية عام 2020.
العملة المستقرة رقم 2 ، USD Coin ، تبلغ قيمتها السوقية 49 مليار دولار ، وفقًا لبيانات CoinMarketCap.
و على الرغم من صعوبة الحصول على بيانات حول الاستخدامات المحددة للعملات المستقرة ، إلا أنها تلعب دورًا مهمًا لمتداولي العملات المشفرة ، مما يسمح لهم بالتحوط ضد الارتفاع المفاجئ في أسعار البيتكوين أو تخزين النقود الخاملة دون تحويلها مرة أخرى إلى العملة الورقية.
في تقرير الاستقرار المالي نصف السنوي الذي يصدره يوم الثلاثاء ، حذر مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي من استخدام العملات المستقرة بشكل متزايد لتسهيل التداول بالرافعة المالية في العملات المشفرة الأخرى.
منذ عام 2018 فصاعدًا ، تم استخدام العملات المستقرة بشكل متزايد في التجارة الدولية وكوسيلة لتجنب ضوابط رأس المال ، كما يقول جوزيف إدواردز ، رئيس الإستراتيجية المالية في شركة التشفير Solrise وقال إن عملة التيثر المستقرة على وجه الخصوص تستخدم للتجارة في وحول الصين وأمريكا الجنوبية.
كيف يعملون؟
هناك نوعان رئيسيان من العملات المستقرة: تلك المدعومة باحتياطيات تشتمل على أصول ، مثل العملات الورقية ، والسندات ، والأوراق التجارية ، أو حتى الرموز المشفرة الأخرى ، وتلك التي هي خوارزمية ، أو “لامركزية”.
العملات المستقرة الرئيسية مثل Tether و USD Coin و Binance USD مدعومة باحتياطي: يقولون إنهم يمتلكون ما يكفي من الأصول المقومة بالدولار للحفاظ على سعر صرف 1: 1.
تقول الشركات أنه يمكن دائمًا استبدال إحدى عملاتها المستقرة بدولار واحد.
تعرضت العملات المستقرة المدعومة بالأصول للضغط في السنوات الأخيرة لتكون شفافة بشأن ما هو موجود في احتياطياتها وما إذا كان لديها دولارات كافية لدعم جميع العملات الرقمية المتداولة.
وفي الوقت نفسه ، تعد TerraUSD عملة مستقرة حسابية، و هذا يعني أنه ليس لديها احتياطيات بدلاً من ذلك ، كان من المفترض أن يتم الحفاظ على قيمتها من خلال آلية معقدة تتضمن مبادلة عملات TerraUSD بعملة مشفرة عائمة تسمى Luna للتحكم في العرض.
توقفت آلية الاستقرار في TerraUSD عن العمل هذا الأسبوع عندما فقد المستثمرون الثقة في Luna ، وسط تراجع أوسع في أسواق العملات المشفرة، وانخفض سعر TerraUSD إلى 30 سنتًا.
من الناحية النظرية ، يجب أن تصمد العملات المستقرة المدعومة بالأصول على الرغم من ذلك، و لكن تيثر انفصلت أيضًا عن ربط عملتها بالدولار للمرة الأولى منذ 2020 يوم الخميس ، وانخفضت إلى 95 سنتًا.
سعى Tether لطمأنة المستثمرين ، قائلاً على موقعه على الإنترنت إن حاملي العملة لا يزالون قادرين على استرداد الرموز الخاصة بهم بمعدل 1: 1.
ماذا يقول المنظمون؟
بينما يحاول المنظمون على مستوى العالم وضع قواعد لسوق العملات المشفرة ، فقد سلط البعض الضوء على العملات المستقرة باعتبارها خطرًا خاصًا على الاستقرار المالي – على سبيل المثال ، إذا حاول الكثير من الأشخاص صرف عملاتهم المستقرة في الحال.
في تقرير الاستقرار الخاص به ، حذر بنك الاحتياطي الفيدرالي من أن العملات المستقرة معرضة لتوجهات المستثمرين لأنها مدعومة بأصول يمكن أن تفقد قيمتها أو تصبح غير سائلة في أوقات ضغوط السوق.
وقالت إن التراجع عن العملة المستقرة يمكن أن يمتد إلى النظام المالي التقليدي من خلال خلق ضغط على هذه الأصول الأساسية.
